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2017年05月19日

何車500:低買哈電再迎升浪 - 何車

哈電每股淨現金11.7港元,相等於股價的2.7倍。 互聯網圖片

今年2月15日於3.74元推介哈爾濱電氣(1133),設目標價6.4元。兩個月後,哈電見5.15元,升38%(同期H指跌2%),然後調整16%至現價4.34元,適宜趁低吸納,等候再展升浪。
(1)哈電H股1994年上市,招股價2.58元,2007年歷史高價29.4元,現價較歷史高價低85%,掛牌22年升68%(期內H指升119%)。連同內資股,市值不過59億元,H股只佔29億元,是最小市值國企之一。
(2)哈電2015年盈利跌至1.96億元人幣(按年跌65%),見底,去年大增111%至4.13億元人幣。去年上半年盈利只佔全年的三成,若去年下半年盈利趨勢持續,今年上半年業績有發盈喜可能。哈電往績PE12.7倍,去年下半年盈利年度化計,則PE為8.6倍。

無基金持逾5%

(3)哈電今年預期PB僅0.38倍,較八年平均0.68倍折讓四成半。同業上海電氣(2727)與東方電氣(1072)平均預期PB0.77倍,哈電較它們折讓四成有多。
(4)去年底,哈電手上現金減去借貸與債券後,淨現金130億元人幣,每股淨現金11.7港元,相等於股價的2.7倍。

★哈電現時並無基金持逾5%,可能屬好事,因為不怕沽壓來自基金。2月推介哈電,設目標價6.4元,維持,上升空間47%。目標價仍只及現金值的五成。

同場加映:去年8月19日於19.28元薦買德昌電機(179),設目標價25.9元,昨收26.7元,超標,較薦買價高出38%,跑贏恒指29個百分點。首季業績勝預期,候回吐至26元以下吸納,新設目標31.9元。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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