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2017年05月23日

基金觀點:沉睡中的中國股市將被喚醒

中國將在全球市場扮演關鍵角色,投資者宜及早準備。 資料圖片

中國A股可能即將被納入國際重要參考指數,倘若成真,顯示歐美市場越來越懂得採取權宜做法,協助中國融入全球市場。
自2014年以來,指數編纂公司MSCI每年諮詢股市參與者的意見,決定是否開放將境內投資的中國A股納入MSCI新興市場指數(以下簡稱指數),至今尚未成功,但聯博認為今年將得到正面答案。MSCI原本納入指數的標準從嚴,MSCI今年似乎調整策略,提議先將可通過滬港通和深港通買賣的A股納入指數。可投資股票的範圍雖然因此縮小,但滬港通與深港通少了QFII的限制,故聯博認為這次提案有機會通過。

這項發展實為利多。首先,即使起初納入指數的規模不大,但對市值高達7.5兆美元的中國股市將是一大助力,有助其全面擁抱全球資本市場。其次,將中國納入指數,表示歐美向中國學到一課,知道如何在充滿挑戰的情況下,按部就班地將中國資本市場現代化。

符合新方案資格的A股共169檔,起初只會讓中國在新興市場指數的權重增加50個基點,達28.6%,但後續成長空間龐大,聯博預計,這169檔個股會在2018年6月納入指數,此舉會立即將A股的比重0.5%增加至8.6%。除此之外,目前QFII有2,900多檔股票可交易,滬港通與深港通有1,479檔,顯示有進一步成長空間。隨着滬港通與深港通的規模日後逐漸擴大,且A股完全納入指數,中國整體權重可望增至40%。
對部份投資者而言,中國過去幾年有政策風險,經濟亦面臨考驗,使得其股市潛在上漲空間蒙上陰影。但誠如拿破崙所言:「中國是一隻沉睡的巨獅,且讓她沉睡吧,因為她一旦清醒,世界將為之震撼。」聯博認為,這個比喻依舊傳神。A股被納入新興市場指數,將讓投資人意識到,這頭巨獅一旦醒來,將會明顯影響到他們的全球股市佈局。

對此,聯博建議及早做好準備,密切關注中國與MSCI,並把眼光放遠。換言之,中國即將再崛起,並在全球市場扮演更為關鍵的角色,即使目前走勢不明朗,但投資人不應該被短線雜音所影響,穩健而主動地預作準備方為上策。

聯博AB

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