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2017年06月07日

何車500:
波叔賣樓 泛店要敲 - 何車

鄧成波擬16.8億元放售灣仔物業,若成事,持15年獲利11.4倍。  資料圖片

財經版周一新聞。「舖王」波叔鄧成波2002年購入灣仔謝菲道前王子酒店舊址,可重建酒店,購入價1.35億元,擬放售,意向價16.8億元,若成事,獲利11.4倍。新聞帶出trading idea ,就是買泛海酒店(292,下稱泛店)。泛店在同區亦擁有酒店,15年前股價0.60元,現價0.58元,反遜當年,莫非人家的物業是物業,泛店的物業是X土?
(1)個別酒店股近期十分風光,酒店新聞亦熱鬧。信和酒店(1221)持大酒店(045)逾5%曝光;富豪酒店(078)兩個月內飆升六成;香格里拉(069)經大行薦買後彈升,年初至今升幅近六成;文華東方(星MAND)傳放售銅鑼灣怡東酒店。新聞令人對升得小的酒店股食指大動,泛店現價較今年2月復牌後的0.53元只高出一成。

目標價0.96元

(2)泛店在港九及加國溫哥華擁有六家酒店,客房1,528間。大股東泛海集團去年中以每股1.9元(相等於月前1送2紅股後的0.633元),向富豪購入12%泛店,致持股量增至85.72%及須停牌。公司巧妙安排,1送2紅股,大股東不要紅股而要可換股票據,因而普通股持股量降至75%以下。
(3)泛店已發盈喜,成績表兩周後見光,PE將為低單位倍數。最吸引的是,去年9月底重估後每股NAV2.45元,估計今年3月底增至2.5元,PB僅0.23倍。
(4)泛店市值11.7億元,大股東佔66.7%,有王國芳者佔9.1%。其餘街貨僅值2.8億元。

★以PB0.38倍為目標,泛店值0.96元,上升空間65%。大股東泛海亦非常超值,前已推介,母子二股可套裝買入。

同場加映:1月4日於90.8元推介長和(001),設目標價119元,現價101.6元,累計升12%,落後於同期恒指17%的升幅。年初以來英鎊回升5%,長和得益。今年預期PE11倍,較同系平均19倍大折讓逾四成,現將目標價提高至131元,上升空間29%。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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