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2017年06月08日

Follow me:中遠海能起錨破浪去 - 高彰坡

中遠海能去年上半年改組,今年進入全年收成期。 互聯網圖片

下半年看好世界油運市場前景,買入對象是去年上半年改組,今年進入全年收成期的中遠海運能源運輸(1138),目標價6.34元,升幅逾四成。
中遠海能原名中海發展,去年上半年進行大重組,買入中國遠洋運輸總公司的大連油運,沽出名下中海散貨運輸,同年10月易名,連同本身原有的油運業務,成為主業務所在,所以今年肯定更加受惠油運市場前景好轉勢頭,盈利進度料可率先反映在下半年股價表現,目前正是買入博返回兩年來累積跌幅的反彈目標之時,看好理由如下:

(1)受惠一帶一路。預計未來5年,來自帶路國家的進口貿易額高達2萬億美元,有利港口與海陸運輸,加上油運市場經整固後下半年踏入復蘇期,明年展望更佳,有利中遠海能今明年取得更好成績;
(2)估值吸引。中遠海能現價PE8.1倍,較航運港務板塊平均PE11倍,折讓26%,加上PE現站0.58倍低位,比業界平均PB1.52倍,折讓更大至62%,而股息率4.8厘,更非主要同業可比;
(3)股價低殘。由15年4月高峯7.80元,累跌一半至3.97元,現價只偏離谷底11%,從10日線已先後重越20及50日線的黃金交叉形態評估,確認見底,可向黃金比率0.618倍反彈目標6.34元進發,以兩年前PE最高站23.2倍、PB0.88倍衡量,大有條件達標;

(4)落後同業。與主要同業中外運航運(368)今年累積升幅26%比較,中遠海能只升2%,追落後空間可觀;
(5)首季績佳。重組後第一季度盈利5.63億元人民幣,同比增幅3%,看似平平,卻可反映重組後的最新狀況,以年度量化計,今年盈利預測達22.52億元人民幣,現價預期PE僅7倍而已;
(6)A/H折讓大。相對其A股現價,H股折讓達38%,以北水透過滬港通及深港通至今已累積持有中遠海能9.3%推論,炒折讓大幅收窄大有人在!
結合上述利好條件,中遠海能隨時起錨,破浪向目標前進。

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一、四刊出

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