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2017年06月27日

財路:
瑞安建業超賣到痹 - 錢雋

瑞安建業進行資產減省後,資產質素再改善。  互聯網圖片

瑞安建業(983)潛喺8年嚟海底價,PB得番0.23倍,長線超賣到痹,當係博反彈咁講,都開始抵博。
瑞安建業對上4年,全部見紅,尤其2014年到2016年,每年大出血超過10億元,現價1.97元,比2008年金融海嘯價,仲要潛水過50%。但咁睇,瑞安建業跌到呢個位,月線9RSI得番16,長線極度超賣,技術上畀到一個反彈條件。
又瑞安建業近幾年大見紅,除咗本業唔醒神,亦同集團去瘀、進行資產減省有關。
但經呢幾年去蕪,瑞安建業負債比率由高達82億元,減到得番24億元,而隨住短期進一步資產整合,資產質素再改善,可以輕裝上路。
又瑞安建業上年再就成都同天津兩項物業資產減值5.6億元,再狠撇減值。諗到係,物業價值已經如實反映,喺集團進一步撇減呢類資產時,第日成績單唔再咁傷,買瑞安建業中短期張成績單好睇番,又係point。

再講,瑞安建業家陣得番9億元市值,喺羅氏家族揸住嘅上市公司當中,係至細隻,大股東喺進行財務優化後,就要諗點樣湊大番集團。
瑞安建業呢個殘價,PB得0.2倍。最近幾年,建築股好似雨後春筍,唔少近磅行家上市,好似新褔港(1447)、劍虹(1557)同宏基(1718),PB全部喺兩倍樓上,瑞安建業比落去,PB吸引到爆!
又好似上邊講,喺集團對上幾年減值狠撇,NAV實淨番晒之餘,呢個PB,無水份。
當瑞安建業現價翻半番到2.82元,目標價PB,都係得0.3倍,啱上到同系統瑞安房地產(272)PB水位,但仲未上到上邊行家PB水平,又瑞安建業目標價市值13.5億元,比起瑞房過百億元市值,仲係好碎料。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

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【回歸二十年】專頁: http://hksar20.appledaily.com.hk

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