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2017年07月01日

經典挾淡倉 福士2日爆升500%

福士車廠2008年挾爆淡倉一役,內地投資者津津樂道。 資料圖片

【本報訊】沽空額高企的恒大(3333)和長汽(2333)在過往幾個月多次挾升,多個內地投資網站均刊登2008年福士車廠(Volkswagen)挾爆淡倉案例,對內地投資者影響深遠。不過,要留意2008年後全球股市已經改例,禁止無借貨沽空,該案例已經無法在港股複製。
2008年,保時捷已持有福士車廠42.6%股權,擬全面收購,但市場不看好收購會成功,在金融海嘯恐慌下,大量基金借勢沽空福士車廠。保時捷增持福士需要向外界披露,沽空機構見到保時捷披露股權遠達不到控股比例,所以大肆做淡,沽空比例高達13%。
但實際上,德國股市規定如果以現金買期權可不需披露。保時捷在外界不知情的情況下買入福士車廠期權,相當於股權的31.5%,令總權益升至74.1%,同時德國政府持股20.1%,理論上令市面流通股份比例只剩下5.8%。由於沽空比例高達13%,意味至少有7.2%的沽空者,無法買到股票還貨。

保時捷公佈真實持股後,「空軍」陷入恐慌,不惜代價搶貨以冚淡倉,福士車廠股價2日挾升500%,一度成為全球市值最大公司。沽空機構損失慘重,當時參與沽空的德國億萬富豪默克勒自殺身亡,震驚歐洲股壇。
雖然福士車廠挾爆淡倉事例為內地投資者津津樂道,但輝立證券沽空借貨部經理林日文表示,現時在香港股市,投資者如果沒有預先借貨則不可能沽空。因此像當年德國福士車廠案例中,沽空者在市場上買不到股票冚淡倉的情況,已經不會再發生。

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