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2017年07月26日

金融百變:人仔艱難時刻已過 - 劉智傑

在過去兩三個月,人民幣兌美元已有跡象轉趨穩定。 資料圖片

人民幣兌美元,自2014年尾的6算之後,一直下跌,到2016年底為止,破了7算後才回穩。今年初到現在,徘徊於6.8至7.0水平,全球評論,大多看淡,有些更謂年底前破7.2。筆者的分析比較樂觀,基於中國經濟發展的狀況,加上美國本土多種問題困擾,值得一提的,有以下幾點。
如果大家沒有忘記,前任美國財長蓋特納,整天都謂中國操縱人民幣,要求人民幣升值。中國當時為勢所迫,不得不把人民幣推高,目的不是取悅美國,而是另有目的:要讓人民幣被納入國際貨幣儲備貨幣,皇天不負有心人,2016年10月成功成為儲備貨幣之一。
人民幣過去持續的弱勢,評論者認為主因是大量資金外逃,其實是人民幣已被高估,當時人民幣滙價貶值,對中國更有利,年底公佈的出口有增幅,內遊增加,外遊減少,正好支持內部消費,對國家經濟轉型有利。

中國持有大量美債,作為美元儲備之一部份,這是多年來積聚下來的貿易盈餘。現在人民幣與外幣一藍子掛鈎,大幅降低對美元的依賴,更兼美國亂印銀紙,美元購買力大降,繼續持有大量美債,並不是最佳選擇。
這幾天傳來的消息,揚言習近平主席已批准限制大型民企海外收購,而前些日子媒體報道,有關監控機構作出私企海外大型活動的排查,對人民幣滙率有間接的支持。而人民幣兌美元,在過去兩三個月,已有跡象轉趨穩定,港人民幣定存跌穿4厘,再加上IMF今年再次調高國內GDP的情況下,年底前企穩,相信不難。

劉智傑
mailto:lauchikit9303@icloud.com
本欄逢周三刊出

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