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2017年07月26日

財智語陸:大型國企獲國策扶持 - 陳永陸

內地國策對大國企有較多扶持,相信業績期可給予市場驚喜。 資料圖片

本周五為港股期指結算日,加上本周聯儲局議息,市場先行觀望亦屬正常,可是恒指昨日以不升不跌作結,正反映出市底仍然強勁。
當然,之前說過資金持續因為美元弱勢而流入亞太區市場,港股亦因而受惠,乃是一大因素,與此同時,市場一直都有一個錯覺,就是A股表現不太理想,這會影響港股的表現,但實情並不如此。
如果單純以港人較為注意的上證綜合指數去分析,那麼2017年累積的升幅,其實只有約4.7%,的確明顯較恒指超過22%的升幅為少,就算升幅較少的國指,今年累計升幅亦接近15%,亦明顯較上證綜指表現為理想。

不過,A股一眾指數中,其實仍有一些指數表現是追得上國指,當中上證50指數以及滬深300指數今年累計升幅,約為16%及13%,所以A股表現其實不是太差,當中主要原因是這些指數其實包含A股較大市值的股份在內。而導致大市值股份可以跑贏其他股份的主要原因,乃是由於近日國策對民企在海外之併購活動,似乎有所整頓,同時中央開始傾向進一步做大國有大型企業,強化國有企業對整體經濟的影響力,因而導致內地資金亦隨國策,追捧大型國企股,從而令上證50指數升幅較上證綜指理想。

當然,隨着業績期將近,市場或會更關注於企業的盈利是否有所改善,以及是否可以持續有盈利增長的動力,而既然國策對大國企有較多的扶持,那麼相信業績期可以給予市場驚喜的,或者一眾國有企業,至少在銀行貸款上的支持,在未來一定會較民企為多。另外,隨着美元持續弱勢,同時不少商品貨幣已應聲上升,故此資源股應會在下半年持續有好表現,可繼續留意。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

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