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2017年08月07日

何車500:長和,博李嘉誠增持 - 何車

李嘉誠系公司近期動作多多,可憧憬長和隨時回購或李嘉誠增持。 資料圖片

長和(001)績後單日跌3.1%,長實(1113)則升4.3%,對比強烈。長和上半年盈利只增7%,中期息亦只增6%,新聞報道指其業績遜預期,但大行卻普遍將其目標價調高。長實績優,但今年股價已升43%,長和業績遜長實,只升20%。李嘉誠系股份中,首選長和。
1)長和績後,瑞信將目標價由122元調高至131元,高盛由119.3元調高至127元,野村由116元調高至126元,瑞銀由116元調高至123元,花旗由115元調高至122元,美銀美林由114元調高至122元。
2)長和今年預期PE11.5倍(往績PE12.3倍),PB0.92倍。旗下長建(1038)預期PE17.3倍,PB1.78倍。長和兩項指標分別折讓34%與49%。
3)長和盈利來自本港的貢獻,只佔比4%,實際已成「歐洲公司」。Euro Stoxx 50指數PE18.4倍,PB1.64倍。長和兩項指標分別折讓38%及44%。
4)前年6月,李嘉誠以72億元增持長和,均價110元(至今仍「艇」),兩年未嘗增持。今年上半年,長實斥資69.82億元回購1.27億股,均價55元。李系公司近期動作多多(連最「低層次」的長建降低買賣單位,亦使用),望股價上升意欲,彰彰明甚。不妨憧憬,長和隨時回購或李嘉誠增持,市場如何反應,不必細表。
5)長和料隨時有併購活動(手上現金1,502億元),亦有出售低收益資產並產生特殊利潤,可期帶來刺激。
★本欄早前推介長和,設目標價131元,現調高至135元,上升空間28%。鴨子煮熟計,長和的PE與PB,仍分別較長建PE與PB低15%與33%。

華融信達 你追我趕

同場加映:前周一於3.1元薦買中國華融(2799),並建議每買3份華融,同時買1份中國信達(1359)。兩周下來,H指升2%,華融升5%,信達升7%。華融與信達,你追我趕,仍以華融較吸引,現價3.26元,明年預期PE僅4.3倍,PB0.72倍。目標價重溫:4.5元,水位靚靚。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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