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2017年08月24日

操盤手札記:高息低PE筍股 - 割柑人

晨鳴紙業中期多賺86%,預測PE6倍,預測息率達8厘。 互聯網圖片

美國出現百年一遇嘅日全蝕,香港出現132年一遇嘅高溫,喺星空奇遇記之後,美股衝高1%,港股就打風休市。恒指周二升246點或1%,雖然收復10天線同20天線,但仍處於下降三角形內。若能突破,有望挑戰前浪頂27876;反之,則維持待變格局。
本周市場焦點,係周四至周六舉行嘅Jackson Hole全球央行年會。喺環球通脹低迷、經濟活力欠奉下,市場關注美國聯儲局主席耶倫、歐洲央行行長德拉吉嘅演說,對收水步伐有乜啟示。
今年以嚟,喺美歐龜速退市、中國經濟回穩下,原材料價格喺大宗商品市場不斷炒上,相關股票亦熱炒,有色金屬股、煤炭股、油氣股、紙業股先後落鑊。一眾資源股中,我頗為睇好紙業股,一來係供給側改革,二來係需求增加,都令紙業復蘇、紙價回升。
龍頭之一嘅理文造紙(2314),周一交出一張靚成績表,中期多賺53%,正係受惠供給側改革、環保整治,令行業汰弱留強。理文績後獲多間大行調升目標價,刺激股價破頂,現價PE13.5倍,息率3.3厘。其實,另一龍頭晨鳴紙業(1812),上周二派嘅成績表更靚,中期多賺86%,現價PE9.9倍,息率5.9厘;預測PE更低至6倍,預測息率則可達8厘,可謂高息低PE筍股。
雖然晨鳴盈利增長好過理文,但理文近日股價表現更省鏡,點解?關派息事!晨鳴係國企,唔派中期息,理文係民企,一年派兩次息!不過,無論從PE、PB、息率嚟睇,晨鳴都比理文更吸引。現時網購盛行,包裝紙需求大增,紙價持續上升,晨鳴全年盈利肯定唔差,集團又願意派高息,可望再展升浪。
講開又講,禮拜日萬人上街反政治檢控時,特首林鄭月娥咪同高官邊食燒味邊腦震盪嘅,佢喺facebook上載嘅相片中,同黃錦星嘅合照最搶眼,搶眼在於身為環境局局長嘅黃錦星都用即棄餐具!話時話,芸芸即棄餐具中,紙杯紙碟最常用,難怪紙價上升啦!

割柑人
本欄逢周四刊出

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