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2017年08月29日

金手指:彩星玩具有前景 - 孫柏文

彩星兩個月前開始出貨嘅Ben 10玩具,開始出現賣斷市現象。 互聯網圖片

我多次叫「不問價追」嘅彩星玩具(869),出咗中期業績,營業額按年跌四成半,盈利則跌六成。噚日開市,即裂口低開,不過收市倒升,出支靚陽燭。
點解?其實最主要係舊年第一季,彩星玩具之前近乎唯一玩具忍者龜有荷里活電影上畫,令舊年第一季盈利佔全年盈利六成半。睇埋舊年全年業績,忍者龜,玩完。所以今年第一季彩星玩具要順理成章出盈警,第一季營業額跌六成,盈利跌九成。
不過,第二季雖營業額按年跌近三成,不過盈利反升四成,主要原因係忍者龜去到舊年已靠廣告監粗谷銷售,不過今年火車頭玩具Voltron「百獸王」則靠卡通fans自發去買,公司廣告使費大減,令毛利率爆升。最勁係連彩星玩具兩個月前先開始出貨嘅Ben 10玩具,都開始呈現今年初「百獸王」賣斷市、現炒價嘅現象。今年,我將預期彩星玩具喺冇電影下(甚至冇龜用下),第二、三、四季盈利不但按年會大升,全年盈利有望贏舊年。喺咁嘅情況下,之前每份業績都插一下落,會變成出親都升。
而因睇落公司對十億現金覺得夠,呢間現金流頗強嘅公司,將來盈利派息比率將會維持喺近百分百,即全年派息七至八厘。亦因證明不再靠一隻玩具定輸贏,變成安全好多嘅多頭馬車,市盈率亦有望上升。
呢間簡單易明,冇負債,有十億現金,市值得16億,定期回購,每年將會至少穩賺兼派一億嘅公司,邊到搵呀?買咗今年睇佢慢慢每日升幾格,到舊年高位兩蚊,比噚日收市要升5成。真係諗起都興奮。

孫柏文
獨立股評人
http://www.fb.com/shuen
本欄逢周二刊出

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