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2017年09月01日

基金觀點:靈活資產配置提高風險回報

多元資產收益策略有助於降低投資組合的波幅水平。資料圖片

對於投資者而言,如何在回報與風險之間取得平衡並不容易,近年環球多元資產收益策略興起,既可降低投資組合的波幅度及風險,又能提供穩定回報,採用這種策略的基金產品值得投資者關注。
傳統的投資策略一般只會採用一種資產類別,例如是純粹由股票或是債券所組成的基金。多元資產收益策略則同時間「一籃子」地投資於包括股票及債券等不同地區的市場,以至其他非傳統收益資產,圍繞不同資產進行靈活的資產配置。
靈活資產配置之所以重要,是因為資產各有特點,在不同的經濟周期皆會有截然不同的回報表現:例如股票回報表現在經濟復蘇時期會顯著跑贏,債券則可為投資者提供穩定收益,通脹停滯時期則以商品的升幅領先;除此之外,非傳統資產如基建證券及貸款等,與傳統資產表現的相關性較低,即使是在主流市場處於波動時期仍然可以提供相對穩定的回報。
多元收益策略綜合各資產的特點,令投資組合可在經濟周期的不同階段發揮作用,進而令組合的收益穩定性增強及維持相對吸引的收益水平,在跌市時提供相對於高風險資產較佳的抗跌力,在升市時卻依然保留較防守性資產為高的潛在上升動力,為投資者提供更佳的經風險調整後的回報。
以2008年金融海嘯時期為例,環球股票市場的平均最大跌幅為54%左右,但若是以40%股票及60%債券分佈的投資組合的話,則最大的跌幅會收窄至約24%。
由此可見,多元資產收益策略有助於降低投資組合的波幅水平,並可因應不同的經濟周期及市況而靈活進行資產配置,長遠而言可為投資者有效地平衡收益和總回報,對於大部份投資者,包括退休人士皆是不錯的選擇。

梁慧君

富達國際香港分銷業務總監

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