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2017年09月01日

投資學堂:瑞聲舜宇揀邊隻好 - 譚紹興

瑞聲自2010年起便開始投資研發光學鏡頭,近期已取得突破。 互聯網圖片

日前在飯局中,多位好友不約而同地問到,為何近日舜宇(2382)的走勢忽然轉弱,大幅落後於瑞聲(2018)?筆者於是翻看多間大行的研究報告,即時感到其實舜宇已算頂得住,事關瑞聲已殺入舜宇的光學領域,搶佔市場份額!
原來瑞聲已經磨劍7年,自2010年起便開始投資研發光學鏡頭,近期已取得突破,並加大投資額,現時產能已達到千萬隻,相信在光學鏡頭的投資快將進入收成期。據市場估計,在2018年瑞聲生產的塑膠鏡頭數量,將可達到舜宇產量的30%,屆時將可搶佔一定的市場佔有率,對舜宇構成壓力。怪不得周初瑞聲爆升、舜宇急挫!
至於股東持貨方面,現時瑞聲的大股東及兩個基金投資者,合共持貨達69%,街貨只得31%,反觀舜宇只得大股東持47%股份,暫時未有持貨逾5%的基金蒲頭。相對上瑞聲街貨較少,較容易炒上。
同時,從股份集中度顯示,現時瑞聲的首五名機構投資者持有91.5%街貨,過往的持貨情況頗為穩定,相信要有較負面因素才能令他們沽貨。至於舜宇的首五名機構投資者,持有84%街貨,但持貨情況較為波動,可能是舜宇剛晉升紅底股,仍要時間考驗!
從盈利能力及估值方面考慮,筆者會揀瑞聲,惟兩股現時的估值已不便宜,預期P/E逾30倍,再加上兩者的走勢漸有回吐迹象,準備買貨的朋友不妨稍等。

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

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