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2017年09月04日

何車500:中材倍升 敲中建材 - 何車

年初至今,中材股份(1893)飊升95%至3.53元,並升破2015年4月大時代高位3.44元。羨魚不如結網,買中國建材(3323)。中建材現價4.99元,年初至今只升32%,而較2015年大時代高價12.80元,仍相差逾6成。中建材與中材股份同屬建材股,以H股在港上市,連同內資股計,前者市值269億元,後者126億元。
1)中建材的最終控股公司「中國建材集團」,是1984年成立的國有企業。中建材主業是產銷水泥硂混凝土硂輕質建材硂玻璃纖維及複合材料,亦提供工程服務業務。當中水泥業務佔比64%,其次混凝土,佔比22%。

2)今年上半年,中建材營業額533.62億元人幣,按年上升21%,純利8.85億元人幣,按年激增7.1倍。公司表示,下半年水泥需求維持穩定,相信行業平均盈利可以大幅增長,集團下半年水泥銷量將高於上半年。公司前周五收市後宣佈中績,過去1周股價只升2%,未反映優績。
3)彭博綜合券商預測,中建材今年全年盈利25.96億元人幣,大增145%,現價往績PE21倍,今年預期8.7倍,較過去8年平均12.9倍折讓33%。中材股份今年預期PE為8.5倍。
4)中建材今年業績大翻身之外,另一吸引力所在,是PB偏低,今年預期PB僅0.49倍。中建材除了2015年初至今PB較低之外,在2014年之前7年,平均PB為0.88倍。中材股份今年預期PB為0.61倍,業內龍頭海螺水泥(914)為1.53倍。

★中建材今年3月高位5.94元,短線以此為目標價,上升空間19%;中線上望6.8元,上升空間36%。

高偉飆8成斬邊留邊

同場加映:3月31日於2.39元薦買高偉電子(1415),設目標價4元,上周五收4.24元,較薦買前大升77%,已越目標價,本屬鴨子煮熟應吃之哉,但相對估值尚非偏高,預期PE8.9倍,公司市值仍不過35億元,不必全吃,可斬邊留邊。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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