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2017年09月19日

基金觀點:
中資股或仍有上升空間

A股市場近期強勢,中資股或仍有上升空間。 資料圖片

近期,中資股持續強勢,無論是A股市場或H股市場都升至近兩年來的高位。我們預期,受惠估值向上重估和盈利預測上調,中資股或仍有上升空間。
估值方面,中國製造業PMI持續強勢,而今年以來,人民幣兌美元已經升值了6%,外滙儲備七個月來連續增長,資本外流情況出現扭轉。我們預期,中國經濟連續六年減速後,2017年或可能出現第一次加速,預測中國今年GDP增速,可能達到6.8%。在宏觀經濟環境明顯改善和市場憂慮減少的情況下,中資股估值可望得到提升。
盈利方面,MSCI中國指數,撇除金融板塊,於上半年每股盈利按年升38%,而市場則預期全年盈利增長27%。所以,我們認為,市場分析員稍後有機會上調中資股的盈利預測,或有助推升指數向上。
我們上調了MSCI中國指數目標水平,由原來75點升至100點,亦上調國企指數目標預測,由原來11000點升至13000點。滬深300指數目標水平,由原來3600點上調至4600點。
行業方面,我們對互聯網、科技、非必需消費、原材料、保險及內房持偏高比重。
花旗投資策略及研究部
#本文是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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