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2017年09月19日
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國策透視:內房股爆升之謎 - 黃尹華

十九大之前,中央不會出台任何影響樓市的政策,以免帶來不必要的震盪。 資料圖片

筆者在5月寫過,今年習近平以貴州黨代表身份參選十九大,恒大(3333)派出逾2,000員工,耗資過百億在貴州搞扶貧,是天字第一號選舉工程,等於在資本市場取得免死金牌,股價有望再翻幾番。(連接: http://bit.ly/2yku0NF )恒大今年股價累升接近500%,政治投機成功是最重要原因之一。
恒大只是一個較突出例子,實際上各大房企已經財雄勢大,成為各派系背後的金主。之前內房股估值普遍偏低,因為市場認為中國樓市泡沫爆煲的機會頗高。但這不單將是經濟災難,也將是政治災難,在十九大之前,中央需要股市維穩,樓市更要維穩。
在去年,內地密集出台各種樓市調控政策;但在今年整個政策面非常平靜。對房企而言,沒有政策就是好政策,它們取地成本低,只需要可順利賣樓就可以賺到盆滿缽滿,樓價變動波幅大,反而影響散貨。據統計局數據,8月尾待售商品房面積跌到6.23億平方米,樓市庫存跌至三年來新低。十九大之前,中央不會出台任何影響樓市的政策,以免帶來不必要的震盪。內房股是在這種政治環境下的最大受益者,在餘下的一個月內,股價還會越衝越高。但十九大後,投資者就要留意整個政策環境可能生變。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

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