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2017年09月22日

十九大前夕出手 標普降中國評級
憂信貸增長勁 提升經濟及金融風險

【本報訊】「十九大」下月中召開,評級機構「標普」昨日突然宣佈,將中國長期信貸主權評級,由「AA-」降至「A+」級,評級展望由「負面」轉為「穩定」,是1999年以來首次降級。是次降級後,三大評級機構對中國評級均在「單A級」水平。
記者:劉美儀

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繼5月底穆迪突然作出降級行動後,唯一仍給予中國主權評級「兩條A」的標普,亦與其他兩間國際評級機構「睇齊」,宣佈鑑於內地信貸增長強勁加深風險,故將中國長期信貸主權評級降低。
分析認為,標普今趟行動只是遲來的預期,不會對市場產生多大影響。
今年5月,穆迪將中國長期本外幣債務評級,由「Aa3」降至「A1」,展望由「負面」轉為「穩定」;7月份惠譽亦確認中國「A+」評級,展望同樣為穩定。
因應主權評級下降,標普同時將星展(中國)、滙豐(中國)及恒生(中國)的長短期債評級調低,前者由「AA-」降至「A+」,短債則由「A-1+」降至「A-1」。
標普指,若未來中國信貸增幅能明顯放緩,或會重新調高其信貸評級,是次降級反映中國長時間強勁信貸增長,已令經濟及金融風險上升,報告預期,未來兩三年間,內地信貸增長仍保持在促使金融風險遞升的水平上。

5月已遭穆迪降級

5月率先調低中國信貸評級的穆迪,其主權風險部高級副總裁Marie Diron回覆本報時重申,該公司對中國評級為「A1」級(第3級:信貸風險低),展望穩定。
她指早前將中國從Aa3降至現時級別,但評級展望由負面轉為穩定,顯示中國風險已見平衡。
渣打香港中國宏觀策略師劉潔表示,標普行動只是與其他兩間評級機構「拉番埋距離」,觀點無創新,市場不會有太大反應。內地廣義貨幣供應(M2)增長續創新低,她指去槓桿已初見成效,尤以第2季顯著,但成效非一蹴即就,最重要是增速減慢中,她相信經此調整後,「未來兩三年內唔會再見到中國評級被降嘅變化」。
星展香港經濟師周洪禮認為,中央今年雖已落實不少政策打擊影子銀行及地方政府債,令信貸增長稍緩,但實際數字仍龐大,反映去槓桿進程只處初段。上商研究部主管林俊泓謂,部份企業背靠政府,其債券評級與國家主權評級掛鈎,相信融資成本有機會增加,不過對私人企業影響有限。

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