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2017年09月22日

對沖人生:超級有錢人怎投資 - 錢志健

市傳特朗普會辭去國務卿提勒森職務,若成事實,將會是市場一大震動。 資料圖片

那些年,香港人買樓致富有「天時地利」因素。樓價現在非理性,「貨櫃屋」的可行性正熱烈地討論。此刻,更關注的話題是美國特朗普在聯合國以總統身份第一次發表的演講,批評極權國家的「流氓政權」及被點名批評中共。此刻,芝加哥波幅指數CBOE VIX在9.70的歷史低位,會否是「暴風前夕」的最後太平?
1)特朗普說到最後關頭如「肥仔金政權」真的威脅到美國便會徹底「摧毀北韓」,也其實不點名批評中國支援北韓的貿易。政治與經濟不可分割:中國的十九大將至,美國近來「吹風」甚為響亮的,是市場謠傳特朗普因不和,會把國務卿提勒森辭去職務。提勒森曾經是全球最大油公司埃克森美孚的執行長,如被「叮走」,這將會是市場另一大震動。
2)根據Campden Research顯示,訪問了接近300個家族辦公室(Family office) 的超級富戶,了解他們的資產配置比例分佈。家族辦公室平均管理的資產為9.21億萬美元。地產佔整體資產的比重,由過去12個月的16.5%降至15.8%,當然部份原因是股市大漲所造成。結論是,家族資產近年放在股票的比重增加,地產比重減少,而對沖基金的投資比率也減少了。這和超級投資者索羅斯這家族基金的資產配置不謀而合。

高手不需太多「花招」

從Insider Money資訊網提供的季度SEC13 Filing(持有公司5%股份或以上)所顯示,至2017年6月尾,索羅斯及畢菲特的投資部位截然不同。索羅斯善用ETF的部位較多,SPY標普500的ETF是他的主要投資部位,齋Long,沒有特別的花巧動作。而畢菲特頭5個投資部位包括了卡夫芝士、Wells Fargo銀行、蘋果、可樂、美國運通。這代表了全世界最最大的強力品牌公司。結論是,投資不要有太多「花招」,順勢而行享受「升浪」,也要隨時準備突如其來的回調。
3)香港人面對高樓價及結構性經濟轉型,很多時一些工種已經不存在。我在金融圈的朋友,去到30尾被稱「over-qualified」,有時真是人心徬徨。在失業時,貪圖高回報特別要小心,很容易出事。金融市場,股市疑似大好,但零售業越來越艱難。最近友人收到N個電話叫你借錢,其實「高利貸」借錢更要小心。九月是開學月,除了政治爭拗,student loan也不要亂借。下星期四9.28便是《雨傘運動》三周年。香港人雖然靜了,我依然相信,追求民主的心,捍衛獅子山精神仍然未冷。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

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