› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2017年09月27日

何車500:中交建超賣博反彈 - 何車

中交建上半年新簽合同4,312億元人幣,相等於去年全年營業額,為未來盈利增長奠下基礎。 互聯網圖片

中國交通建設(1800)今年3月見前年8月以來高位11.74元,現價回落至9.68元,調整幅度達18%,9RSI只有16.4,跌得過度,是時候博反彈。
1)中交建於2006年尾以每股4.6元發售H股上市,1年後見25.4元歷史高價,其時PE66倍,PB9.3倍。如此高估值,股價當然無法支持。中交建從事基建建設、基建設計、疏浚、裝備製造等。同類股有中鐵建(1186)及中鐵(390)等。三股中,中交建市值最大,H股加A股共2,602億元,其次中鐵2,189億元,中鐵建為1,836億元。
2)今年上半年,中交建營業額1,893億元人幣,按年微增3.8%,純利78.68億元人幣,升8.4%,毛利率升3個百分點至13.4%。中交建上半年新簽合同4,312億元人幣,增幅達52%,相等於去年全年營業額,為未來盈利增長奠下基礎。
現價往績PE8.2倍,彭博綜合券商預測,今年PE7倍,明年6.3倍;明年數據較9年平均9.4倍折讓三分一。中鐵建與中鐵亦不偏高,明年平均預期PE7.2,中交建較同業折讓12%。

大摩目標價14.5元最高

3)中交建明年預期PB僅0.71倍,較9年平均1.25倍折讓43%。中鐵建等同業明年預期PB0.74倍,中交建略有折讓。
4)3大基建股都有A股上市,而以中交建A股(滬601800)的溢價97%最高。中鐵建A股(滬601186)溢價為45%,中鐵A股(滬601390)溢價為61%。中交建A股溢價若與同業看齊,中交建H股須升至12.1元,較現價高出25%。

★中交建現價偏低,券商平均給予目標價12.5元,最高14元(大摩),最低9.15元(野村),本攔以今年3月高位11.74元為目標價,上升空間21%。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載