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2017年09月29日

基金觀點:經濟改革轉型下的投資主題

MSCI明年開始分階段將A股納入其新興市場指數,相信將有更多國際資金進入中國股市。資料圖片

新興市場表現近年持續改善,其中,包括中國在內的新興亞洲股市今年以來出現不俗升浪,主要是因為區內基本面向好,令新興亞洲股市對投資者的吸引力大增。
新興亞洲股市具備兩大正面因素:第一,是區內企業盈利前景樂觀,在經濟復甦的支持下已擺脫過往幾年的遜色表現,相信可進入亮麗的新盈利周期;第二,是人口結構優勢,中產階層擴張及勞動人口增加,令亞洲經濟體由出口主導轉型為內需導向,長遠利好股市表現。
在區內股市之中,中國股市本身就已經是全球第二大成交量和第三大市值的股票市場,其發展前景相當不俗。
在即將舉行的十九大會議之後,相信中國會加快市場改革步伐,加上MSCI將於明年開始分階段將A股納入其新興市場指數,相信將來會有更多國際資金進入中國股市。
其中,內需消費方面的潛力值得投資者特別留意。中國作為全球第二大的經濟體,因為人均收入多年來一直穩步提升,2007年至2016年間的年複合增長率達9.3%,帶動消費市場強勁增長,零售銷售增速遠勝歐美,特別是移動支付等新興消費模式潛力龐大,據富達的調查顯示,年輕一代的每月開支是以手機程式支付為主,僅有5%至20%的開支是以現金支付。
移動支付滲透率高,反映中國的資訊科技公司在快速崛起且高速增長,當中甚至有力挑戰環球市場龍頭,我們認為,創新科技是中國在未來十年的新增長動力,許多新興的利基行業及企業將受惠於這個趨勢。
然而,中國市場內仍有一定風險需要留意,債務持續堆積及房地產市場受累調控政策,因此應多留意中國的銀行及房地產開發商的潛在風險。

梁慧君
富達國際香港分銷業務總監

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