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2017年10月09日

財經評論:貨源歸邊的炒法 - 黃尹華

眾安在綫挾「三馬概念」,股價越升越有。 互聯網圖片

近幾日最熾熱股份,非挾「三馬概念」新股王眾安在綫(6060)莫屬。由於貨源歸邊,再加上憧憬即將會被納入港股通,股價越升越有。參考之前美圖(1357)在今年3月被納入港股通後,股價10日內暴升過150%的經驗,眾安股價之後恐怕會再挾上。但要留意,美圖股價急升後急瀉,在大股東半年禁售期後過後,更跌回招股價,要炒眾安的投資者,宜有承受大上大落的心理準備。
美圖至今沒有盈利,而根據招股書,眾安在過去三年綜合成本一直超過100%,意味其保險業務本身是虧損,賬面盈利來自之前投資收益,今年上半年則錄得逾3億元人民幣虧損。
眾安並非傳統保險公司,主要靠和其他網企巨頭合作銷售,例如客戶在攜程網買機票時,順便買航班延誤險;淘寶店商賣貨時買退貨險等,全部是小額保險。2014年至2016年,眾安保險單份保險的平均保費僅為3.9元、7.2元和9.3元,與其他以財險、壽險為主營業務的傳統巨頭動輒幾千元保費相比,微乎其微。
最重要的是,眾安並非獨家做首家互聯網保險生意,目前內地已經批出四張互聯網保險牌照。騰訊(700)和阿里巴巴亦非只與眾安合作賣保險,其中騰訊持有和泰人壽15%股權(在眾安只持有10%股權),阿里巴巴則持國泰產險51%股權(在眾安股權則為13.5%)。眾安的業務前景,不宜想像得太過樂觀。
記者:黃尹華

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