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2017年10月16日

何車500:漏網龍頭話聯塑 - 何車

中國政府基建工程、水利工程、新城鎮化、地下綜合管廊建設、農村建設、一帶一路工程、雄安千年大計、新建樓房,在在需用塑料管道。國內塑料管道生意潛力優厚,龍頭生產商盈利增長不愁,說的是中國聯塑(2128)。難得的是,聯塑是漏網未升股份,現價買入上升空間大。聯塑7年前上市,曾創8個月內飆升2倍紀錄。
1)前年4月,恒指最高28589,現已舊地重遊。聯塑當年高價7.8元,現價5.48元,較當年低3成,而今年預測盈利則較當年高出4成,年初至今股價亦只升9%,追落後條件十足。
2)聯塑去年純利增長19%,今年上半年營業額89.78億元人幣,按年上升23%,純利9.71億元,升6.4%,下半年得規模效益之利,投資收益又較多,預測全年業績增長12%,明年再增15%。現價往績PE7.4倍,今年預期6.4倍,明年5.6倍。過去7年,最高PE15.6倍,最低5.6倍,現正處於低位。
3)聯塑明年預期PB0.98倍,較7年平均1.92倍折讓近一半。2011年炒上8元時,最高PB4.7倍。
4)聯塑6月底手上現金43.57億元人幣,另有可供出售投資14.31億元人幣,長短期借貸73.06億元人幣,實際借貸不高。
★聯塑是漏網的塑料管道龍頭,可期追回兩年來的失地,望與恒指看齊,博重見前年7.8元高位,上升空間42%。目標價只折合明年PE8倍。

新華升38%,換藥

同場加映:6月16日於6.88元薦買新華製藥(719),設目標價10.5元,上周五收9.47元,較薦買價大升38%(同期H指升11%),跑贏指數27個百分點,距目標價不遠,鴨子快將煮熟,準備起筷。想「換藥」,可考慮上海醫藥(2607),現價20.85元,目標價29.45元,上升空間41%。
何車
本欄逢周一、三、五刊出

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