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2017年10月18日

基金觀點:美經濟復蘇 看好企業債

現時美國就業已經全面復蘇,通脹正持續升溫。資料圖片

聯儲局最近的縮表措施令人關注,因為當局從未釋放過如此大規模的資產。聯儲局的資產負債表從一開始的不足1萬億美元飆升至現時的4.5萬億,縮表工作量和難度不容忽視。在美國進行縮表的一段時間後,我們相信歐洲央行或會跟隨。
與此同時,我們認為美國的商業環境與消費趨勢較理想。我們重點關注相關資產類別例如企業債,以及企業和抵押擔保債券。因應目前在固定收益市場上並未出現太多價格便宜的板塊,我們仍然保持分散投資。考慮到基本面將會在短中期保持良好的水平,我們認為可以接受合理水平的投資風險。
另一方面,現時美國就業已經全面復蘇,通脹正持續升溫。我們認為如果聯儲局開始實施利率正常化政策,美國利率提高加上日本和歐洲的利率保持穩定將會使美元更強勢,同時令歐元和日元受壓,而新興市場貨幣或許會出現更嚴重的分化。
我們的固定收益投資偏中長期,所以會關注更長遠的回報。我們會透過短期市場波動,把握每個潛在的入市機會。從固定收益投資者的角度來看,我們仍然對於全球(尤其是美國)的經濟抱合理樂觀展望。

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