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2017年10月18日

智取大市:大陸錢由樓轉股 - 晉佳

中國金融泡沫越谷越大,唔少人認為中國境內埋下全世界最大嘅炸彈。 資料圖片

前一期講到,內地樓市未來一年放緩嘅程度或比預期大,或成為內地金融市場最埋身嘅不明朗因素,可能形成港股震倉。放眼全球,資產市場價格確係偏高,但港人望住全球最黐線嘅港樓,難免覺得地球好危險。其他主要國家嘅資產泡沫,並冇咁誇張,因此唔少人認為中國境內埋下全世界最大嘅炸彈,只要有風吹草動,就有人掟貨都掟唔切,但驚,同真爆煲,層次差得遠。
自金融海嘯後,美國即使連環QE,聯儲局資產負債表增加超過3倍,但M2每年增幅只係以低個位數跑贏GDP增長,似只有「輕泡沫」。反之中國金融泡沫越谷越大,M2長期大幅超過GDP增幅。
中國資本賬同貿易賬冇同步開放,近年金融體系似係一分為二,影子銀行、壞賬、樓市泡沫繼續泡沫,同實體經濟活喺唔同嘅平行時空,於是有定向降準呢回事,希望將資金疏導去應該扶持嘅地方,可惜,最終總被破解,錢依然流返去資產市場。港股會唔會先因內房放緩而中線調整,然後於定向降準放水嘅資金喺樓市調控之下選擇流入股市,令A股爆上?2015年港股大時代正正係類似嘅資金由樓轉A股嘅故事,值得留意。
晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出

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