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2017年10月20日

製造業投資放緩 零售銷售穩定
內地上季GDP符預期

【本報訊】中國經濟增長動力略為放緩,上季國民生產總值(GDP)按年升6.8%,較第二季升6.9%減慢,符合市場預期中位數,主要與製造業相關固定資產投資放緩有關,符合習近平提倡去產能等政策,不過有經濟師預料零售銷售額會持續穩定,更估算「雙十一」將會有驚喜,全年GDP可達6.8%。
記者:周家誠

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據國家統計局數據,中國經濟已經是連續9個季度在6.7%至6.9%之間。該局表示,由於國際環境複雜多變,國內經濟仍處於結構調整階段,經濟持續向好的基礎,尚需進一步鞏固。

全年料增長6.8%

恒生銀行首席經濟師薛俊昇解釋,上季經濟增長減慢,主要是反映固定資產投資持續放緩的影響,由8月份的7.8%降至9月份的7.5%,屬1999年以來的最低水平,無論是國企及民企均有所放緩。所謂固定資產投資,實際是建造及購買廠房、機械、運輸工具等經濟活動總投資額,對中國作為生產大國而言甚具意義。
當中,國企投資增長由今年初的14.4%減慢至9月的11%,薛俊昇解釋,反映當局認為內地經濟自去年中起已回穩,故略為減低刺激經濟政策所致。而民企投資增長則由第二季7%回落至上季6%,反映內地出口增長近月回落,削弱企業增加製造業投資的意欲。
不過,社會消費品零售銷售增長由8月的10.1%升至9月的10.3%,顯示消費需求大致穩定。薛俊昇指,在上述兩因素延申至本季下,維持今年全年增長6.8%預測。

雙十一或有驚喜

安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠同樣認為,習近平的結構性改革短期會影響經濟,不過中國家庭消費及服務業持續擴張,預料會對經濟增長起支持作用,故此將今年GDP增長預測由6.7%升至6.8%。
姚遠解釋,消費貢獻GDP增長已提升至64.5%,按年增加2.8個百分點,當中網購消費額上季更按年升34.2%,「在這個前提下,不難預期今年阿里巴巴雙十一銷售額將會爆升(bumper gain)」。他又引述數據指,現時第三產業(即服務業)已佔中國經濟約53%,較製造業多近13個百分點,有利中國減少依賴製造業。
人民銀行行長周小川早前表示,下半年GDP增長將達7%水平,不過上季GDP公佈後,分析認為可能性甚低,彭博綜合經濟師估算,市場預期第四季GDP增長中位數為6.6%,全年則為6.7%。

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