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2017年10月20日

何車500:海螺勁,海創追落後 - 何車

海螺創業未來兩三年仍會高增長,主要來自環保業務。 互聯網圖片

海螺水泥(914,下稱海螺)昨日逆市上升,最高升3.4%,收市升0.8%,年初至今大升54%,同期海螺創業(586,下稱海創)昨日微升2仙,收15.42元,年初至今只升12%。與2015年大時代高價比較,海螺只低6%,海創則低41%。追落後,買海創。
【1】海創4年前改組後,持有「安徽海螺集團」(無上市)49%,而「安徽海螺集團」則持有海螺A股(滬600585)48.73%,亦即海創實益持有海螺A股23.88%(即9.55億股),值285億港元,較海創本身市值278億元還要高。海創除了擁有海螺之外,本身屬環保股,提供節能環保解決方案,及港口物流服務等。
【2】今年上半年,海創營業額10.41億元人幣,按年上升15%,純利14.41億元人幣,大增75%。營業額低過盈利,是因為海螺屬聯營公司,依例不能綜合在海創的營業額中。
公司主席郭景彬在績後表示,未來兩三年仍會高增長,主要來自環保業務。上半年獲得4個固廢及危廢項目,下半年再有4個投產。
【3】海創往績PE11.8倍,彭博綜合券商預測,今年預期僅8.3倍。以水泥股視之,便宜過海螺的11.3倍;以環保股視之,則遠低過光大國際(257)的13.5倍。
$海創今年預期PB1.17倍,海螺1.70倍,光國2.39倍。
【4】海創追落後,券商平均給予目標價20.45元,本欄設目標價19.5元,上升空間26%。

中建材個半月賺21%

同場加映:炒「十九大」概念,中建材(3323)周四最高6.21元,升6%,收6.02元,升2.7%。將與中建材(1893)合併的中材股份(1893)最高升6.5%,收市升3.3%。
上月4日於4.99元推介中建材,給予短線目標價5.94元,及中線目標價6.8元,現價較薦買前高出21%(同期H指升1%),跑贏指數20個百分點。中建材已升越短線目標價,可斬邊留邊。與中材股份合併後,市佔率與議價力上升,中建材合併完成後,見中線目標價6.8元機會頗大。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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