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2017年10月27日

趣blogblog:閱文同業上市連升21日 4蚊變39蚊 - 股榮

左起為閱文董事會主席James Gordon、聯席首席執行官吳文輝、聯席首席執行官梁曉東及副總裁莫媛。

早前在fb寫了抽閱文(772)五大策略,眼見昨日首日招股,孖展熱爆,以及同業上市後痴線表現,有需要修訂一下。

閱文未招股,有一隻內地上市的同業已經high爆,這就是在上海交易所掛牌的掌閱科技(滬:603533)。掌閱為內地五大網絡文學公司之一,以在線閱讀收入計算,全國第二,僅次閱文。去年在線閱讀收入市佔率約14.9%,低過閱文的超過四成。

第二龍頭掌閱9月21上市,定價4.05元人民幣,首日掛牌即升44%,然後到了今日,連續20日升停(即每日升幅一成),昨日收報39.23元人民幣,較招股價高近9倍。

彭博顯示,掌閱最新市值157億人幣,預測市盈率(PE)是114倍。閱文定價則是2019年預測PE 32至36倍。同業4蚊變39蚊,PE逾百倍,市盈率變成市夢率,這可能是閱文效應,或者過份反映。

早前第一個策略:閱文首日有多少水位。以同業瘋癲及市場熱搶情況,答案恐怕是五成以上。

以下是當日策略全文:

抽閱文五大策略

1)閱文水位有多少?閱文每手200股,幾可肯定以上限55元定價,每手入場費萬一元,估計首日起碼升三成或以上,每手可賺3,300元以上。

2)有冇機會一人一手?有,但機會極微。以孖展預約反應睇,超額認購已逾50倍,公開發售部份回撥至33%,約有25萬手供公開認購。上次眾安有12萬人申請,今次估計多一倍,起碼廿、三十萬人。抽一手得一手,同抽100手亦只得一手,數字上可以,操作上畀人鬧死。

3)今次抽閱文難度?可以用2007年阿里巴巴IPO作比較。當年有56.6萬人申請,超額認購256倍。一手中籤率是6%(27.8萬人申請一手,1.67萬人獲分配)。穩獲一手500股,要認購20手(10000股),套用在閱文身上,認購最少20手(約22萬),先有較大機會穩中。

4)孖展越多越好分?繼續用阿里做例子。當年A組最多只分三手(認購30萬股、600手),穩獲二手要認購8萬股160手。套用在閱文,兩手及三手認購金額大約176萬及660萬元。至於B組大手,十年前阿里分配比率皆為0.39%。頂頭鎚飛獲分25.1萬股(502手)。

5)揸騰訊股東如何部署?騰訊股東,每持有1,256股股份可認購1股預留閱文股份,意味騰訊股東持貨最少超過9,000萬,始獲足額一手200股。因此,就算持有數百萬元貨的騰訊股東,已可死心,自己填白表或黃表認購罷了。

個人認為,認購性價比最好方法:全家總動員,每人以孖展認購40手(假設九成孖展,本金4.4萬元),希望能穩獲一手。

利申:孖展認購55手。

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1

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