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2017年10月27日

何車500:海信科龍博升47% - 何車

上月29日於8.63元推介海信科龍(921),設目標價10.8元,本月16日見10.96元,略超標,累計升27%。昨收10.36元,較薦買前升20%,跑鸁H指15個百分點。績優勝預期,估值又遠低於同業,目標價要大幅上調。
1)海信科龍曾發盈喜,表示首3季會賺15.54至18.13億元人幣。成績表上周三晚見光,首3季營業額263.94億元人幣,按年升29%,賺17.3億元人幣,大增1倍。其中第3季大賺10.58億元人幣,按年爆升2.5倍,原因是出售佛山附屬公司利潤逾6億元人幣入賬,及空調業務強勁。
2)本欄預測,海信科龍今年盈利21億元人幣,大增93%,EPS1.54元人幣。往績PE11倍,預期僅5.7倍(不計特殊盈利,預期PE8.3倍),遠遠低過本身8年平均的19倍及海爾電器(1169)的14.8倍。明年,預期PE7.2倍,仍然非常偏低。
3)海信科龍明年預期PB1.66倍,遠低於中港同業的平均值,亦遠低於8年平均的3.3倍。
4)今年9月底,海信科龍手上現金淨額43.18億人幣,財政穩健。
5)海信科龍H股現價較6月高價低25%,而A股(深000921)只低13%。若然H股差幅與A股相同,應企於12元,較現價高出16%。
★上月薦買海信科龍設目標價10.8元,過於保守,現大幅上調至15.2元(6月高價加10%),上升空間利47%。不同類別股份輪流發展,有炒內需股迹象,有利海信科龍。

華融明年PE4.8倍

同場加映:中國華融(2799)本月中最高3.94元,較7月24日初薦價3.1元高出27%,現價3.7元,調整6%,較初廌價升19%,跑鸁H指13個百分點。綜合券商預測,身為央企的華融今年預期PE僅5.4倍,明年4.8倍,吸引力大。本欄初設目標價4.5元,已上調至4.8元。趁整固上車,30%利錢在後頭。達標價不過折合明年PE6.2倍。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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