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2017年11月01日

財智語陸:趁整固累積滙控 - 陳永陸

滙控資本水平充裕,第四季或明年很大機會進行常規化的回購,可趁整固繼續累積。資料圖片

期指結算後,恒指仍在高位整固,暫時來看來仍陷入買賣兩閒之局,不過年底前看好的觀點仍然不變,只是港股仍需要時間消化之前累積龐大的升幅而已。
滙控(005)季度業績出爐,與市場預測相若,唯一是集團未有再宣佈回購行動,或令股價短期表現失色。不過,值得留意是截至今年9月底,滙控普通股權一級比率(CET1)仍高達14.6%,資本水平充裕,第四季或明年很大機會進行常規化的回購,可趁整固繼續累積,以目前滙控的基本面及派息率,仍是具一定的吸引力。
另外,中央已表明「房子是用來住不是用來炒的」,甚至乎有建議「購租同權」,令市場對內房未來的前景憂慮來一個180度的逆轉。房不是用來炒的論點,中央過去十年講過無數次,但當國民越來越有時,就算不炒房,資金也會自然流向物業市場作資產配置。至於購租同權即使推行,在中國人的 「磚頭最值錢」的社會風氣下,有能力都會是會買樓,所以我對內房的前景仍是樂觀,尤其是高端物業,更不會受上述因素影響而影響銷情。
專注於國內一二線城市中高檔住宅發展的融信中國(3301),戰略點在福州、漳州、廈門、上海及杭州等地,由於一直定位是賣質素,因此即使多年中央間歇調控,對它們的銷售也沒有多大影響,集團2017年上半年,合約銷售已達155億。股價雖然由高位回落,但在中央出手降溫後,集團早前的以每股8.52元先舊後新方式集資12.14億元的配售,反應相當理想,股份落在機構投資者手上,股價更企穩在配股價之上,公司質素可見一斑,如對內房後市仍看好,此優質股不妨趁低收集。

陳永陸

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