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2017年11月01日

輪輪相扣:內銀季績欠驚喜 股價回落

四大內銀公佈業績,當中以中行不良貸款率最低。資料圖片

中共十九大上周閉幕,會議期間A股走勢向好,上證指數曾突破3400點大關,惟破頂後有調整壓力,周初急跌,觸及50天線見支持。港股近期上升動力亦有所減弱,恒指於28000點至28800點間區間波動。資金流方面,截至周一的過去5個交易日,累計有逾2,100萬港元流出恒指認購證及牛證;同日有逾8,800萬港元流入恒指認沽證及熊證。如看好恒指,可留意恒指購28501,行使價30000點,到期日2018年4月,實際槓桿約14倍;如看淡可留意恒指沽25685,行使價27000點,到期日2018年2月,實際槓桿約14.4倍。
四大內銀已公佈業績,市場關注內銀盈利、資產質素及淨息差表現。盈利方面,除中行(3988)純利僅微升0.1%之外,其他三大行純利均增長約4%,其中賺最多的為工行(1398),第三季純利增長3.35%至750億元人民幣;盈利增長最快的為農行(1288),第三季純利按年升4.78%。不良貸款方面,內銀資產質素持續改善,四大行不良貸款率均按年錄得下降,當中以中行不良貸款率最低。四大行雖然季績未有多驚喜,但淨息差表現不俗,工、中、農行淨利息均錄約15%增長,較建行(939)上周公佈的10%還高。四大行績後沽壓明顯,中行昨日跌勢最勁,收市跌3.5%,失守多條均線支持;工行跌幅居其次,跌1.9%。如後市看好中行,可留意中行購11880,行使價4.68元,到期日2018年5月,實際槓桿約9.7倍;如看好工行可留意工行購17449,行使價7.27元,到期日2018年5月,實際槓桿約9.4倍。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

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