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2017年11月05日

【知Jargon】乜嘢係「時間值」?
用兩隻馬仔解你知!

「時間值」是指隻窩輪在到期日前所擁有的價值,是影響窩輪價值的其中一個重要因素。一般而言,年期越長的窩輪,所包含嘅時間值就越高,價格亦因此相對高,但與此同時,其風險都相對低;至於年期短的窩輪,所包含嘅時間值就越低,價格亦相對低,雖然輪價會較平,但風險亦會較高

假設滙控(005)現價75元,某隻滙控Call輪之行使價65元,由於行使價低於正股現價,此為價內輪,有內在價值。假設此輪兌換比率為0.1(10份輪兌1股正股),此輪內在值為:(75元-65元)×0.1,即是1元。

不過,此輪價值為1.5元而非1元,此主要由於尚有半年時間,半年內正股升上90元或以上機會存在,故此呢段時間應有價值,而那0.5元可視為時間值,亦是溢價。

不過,窩輪每日都有時間值損耗,到屆滿日所有時間值都會變零,因此持有窩輪時間越長,時間值都會逐步扣減,都不利輪價。

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