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2017年11月05日

趣BLOG BLOG:最落後,最值博? - 股榮

兩周前寫過題為〈一幅圖睇牛市幾時完〉的文章,大意是牛市幾時完,要盯緊後市拆息走勢,一日港息仍低過美息半厘以上,代表資金未撤走,港股仍有得炒。
上周受到新股閱文(772)凍結逾5,000億元資金因素,一個月HIBOR高見0.8厘,同期LIBOR(美息)則徘徊1.242水平,兩者息差縮減至0.442厘。是否意味牛市玩完,我會等這輪新股熱潮過後,HIBOR會否回落及港美息差能否重上半厘始作判斷,現時不用杞人憂天,沽貨走人。
恒指年內累積上升30%,最後兩個月策略部署,除了可繼續玩新股抽獎遊戲,不妨留意兩類落後股票,隨時食埋尾糊。
第一隻是港交所(388)。踏入第四季,港股成交明顯激活,今年頭三季每日平均成交為814億元,較去年全年664億元多23%,惟第四季至今,日均交投已達955億元,較首三季多17%,有七個交易日成交超過千億元。隨着季內多隻焦點新股(閱文、雷蛇及易鑫)上市,市場氣氛只高不低,千億成交新常態下,今年暫升22%的港交所,可慢牛式追落後,追回大市約三成升幅,股價最少見236元。

油價現突破訊號

另一類可留意股份是油股。50隻藍籌中,今年暫以中石油(857)跌7%差絕藍籌,中石化(386)及中海油(883)年內分別升4%及12%,齊齊跑輸大市。
博最落後板塊,原因是油價出現突破訊號。紐期及布蘭特期油昨晚齊漲逾2%,升見逾兩年以來新高,投資者持有紐約汽油期貨和期權淨好倉增加10,983手合約,至逾八萬手,看好情緒為三年來最高。
理論上,油價升,油股跟漲的機率越高,反之亦然。三隻油股中,與國際油價敏感度最高的,不是中海油,而是中石油。綜合過去十年紐約期油數據,與中石油的相關系數為0.69(數字介乎正1與負1;越接近1,兩者同步關聯度越高),期油與中海油及中石化的相關系數,分別是0.57及0.08。
數據與上周「三桶油」的表現相當吻合,中石油及中海油上周分別升6%及7.5%,中石化升幅不足2%。因此,信油價轉勢向上,只博中石油及中海油已足夠。
雖則非證監持牌人士,股榮利申一下持有港交所及中海油股份。時代改變,十年前在專欄唱好股份,尤其是細價股,的確可能「做到嘢」,但現今寫好,難免被質疑有出貨動機,跌多過升比比皆是。前輩講過,「好既股票唔講都識飛,衰既股票吹極都係死」。因此,與其齋吹,股榮倒不如用數據去解釋,大家可作參考。
延伸閱讀:一幅圖睇牛市幾時完
http://bit.ly/2ytTqMw

股榮
http://fb.com/stockwing1

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