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2017年11月06日

借孖展倍大回報
須提防被斬倉

以孖展借貸比率較高的耀才為例,客戶可借足八成買騰訊。資料圖片

【本報訊】孖展既能倍大散戶潛在回報,亦能倍大虧損。以借五成孖展,買入約100萬元騰訊(700)為例,究竟破高位賺多少,股價跌多少會被斬倉?
若不借孖展,假設散戶以現金46.54萬元,上周四於每股358元買入1,300股騰訊,周五再以新高368元全數沽出,取回47.84萬元,即獲利1.3萬元,以本金計賺2.8%。
但若當中利用五成孖展,以46.54萬元作為孖展按金,便可在358元買入2,600股騰訊,總貨值為93.08萬元。同樣以368元全數沽出,可取回95.68萬元,未計及孖展息,投資者獲利2.6萬元,以本金計賺5.6%。
不過,若股價下跌,以透過恒生借孖展為例,當貸款市值比率升至70%或以上,便會自動斬倉償還孖展。
以上述騰訊例子,向恒生借46.54萬元,當騰訊每股為358元,總貨值為93.08萬元,貸款市值比率即50%。
假設騰訊總貨值跌至65萬元,即每股跌至250元,貸款市值比率因此升至71.6%,恒生將會自動替客戶斬倉。未計及孖展息,投資者已蝕28萬元,雖然股價只跌三成,但以本金計卻蝕六成。
以孖展借貸比率較高的耀才為例,假設以上述例子借足八成買100萬騰訊,按金只需20萬元,當騰訊升至368元沽出,投資者獲利2.6萬元,以本金計賺13%。若騰訊跌至250元被斬倉,投資者蝕28萬元,即連本金亦輸突。

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