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2017年11月23日

Follow Me:老牌內銀發力追落後 - 高彰坡

交通銀行股價落後大市甚遠,經連升兩日後,技術轉好,反彈未完。資料圖片

昨日內銀股表現勝預期,民生銀行(1988)升逾4%最吸睛,主要原因之一是今年迄今仍累跌5%,吸引炒落後一族追捧。順藤摸瓜,在三隻升幅包尾約5%的內銀股中尋寶,看好創立於光緒三十四年(1908年),內地歷史最悠久的交通銀行(3328),現價5.89元,年內只升5%,相對升幅達83%的招行(3968),應有不俗的追落後空間!
交行為內地早期的發鈔銀行,亦是首家全國性股份制商業銀行,2005年6月在港上市,招股價2.50元,2007年10月創12.87元高峯,以對上一次高位為2015年6月的8.61元,跌至2016年2月低位4.24元,黃金比率0.618倍反彈目標在6.94元,上升空間18%。值得參考是恒指昨一度升至30199點,已拋離2015年4月高位28588點逾5.6%,但交行仍比8.61元低達31%,可見落後大市甚遠。
交行近年盈利平穩而增長緩慢,無驚喜自然未能刺激股價大升,但這是內銀的普遍現象,見慣不怪,但交行進度也非太差,以今年中期盈利增3.5%為例,雖難與招行的11.4%增幅相比,但也勝過年內股價累升36%的工商銀行(1398)1.8%增幅,反映出交行是被市場忽視的一族,只要今年全年盈利維持中期進度,現價預測PE僅5.5倍,低於同業平均預測PE6.1倍達10%。
另一衡量指標PB,根據交行6月每股資產淨值8.662元人民幣,折約10.14港元,現價PB僅0.58倍,只微高過中信銀行(998)的0.56倍而已,相對招行的1.71倍,折讓達66%,比同業平均PB(剔除最低的信行及最高的招行)為0.81倍,折讓28%。追上平均水平,交行股價可返回8.21元,升幅達39%!
走勢方面,交行經連升兩日即重越所有平均線,MACD熊差收窄,9RSI亦重上50水平,技術反彈未完,除非大市因技術超買而大幅調整,否則正朝6.94元目標進發。

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor

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