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2017年11月27日

何車500:超威業績或意料之外 - 何車

超威連續5年蟬聯中國電池行業中第一,其電動車電池業務深具潛力。 互聯網圖片

電池股超威動力(951)現價3.91元,年初至今跌幅41%,遠超同業天能動力(819)的跌幅4%,而與去年高價7.34元比較,跌幅達47%,料已見底,可酌量吸納。
1)超威主業是產銷電動自行車電池及電動車電池。今年上半年,營業額101.13億元人幣,按年升6.9%,純利3.81億元,跌9.5%;半年盈利雖按年下跌,但已相等於去年全年的56%。超威的領先地位獲中國政府的認可,連續5年蟬聯中國電池行業中第一。
彭博綜合券商預測,超威今年盈利6.55億元人幣,EPS增長18%。現價往績PE 6.9倍,今年預期5.8倍,明年進一步降至4.9倍。超威7年前上市以來,平均PE 9.2倍,明年PE折讓近一半。
2)超威全資擁有的「超威電源」,在超威8月27日公佈中期業績後,於10月31日發佈,今年首3季營業額180.74億元人幣,純利5.16億元人幣。年度化計,這家附屬公司的營業額已達240.38億元,相等於整個集團去年營業額的112%,而全年年度化盈利6.86億元,己相等於去年全部盈利的136%。勿忘超威電源只是超威其中1家主要營運附屬公司,還有9家其他主要附屬公司(7家佔100%權益)。
★超威業績可能意料之外,遠超券商(今年預期PE5.8倍)預測,而電動車電池業務又深具潛力,博收回今年失地,見6.63元,上升空間70%。收回一半失地,見5.27元,上升空間35%。

中電信具5G概念

同場加映:今年以來,中電信(728)只升6%,明年預期PE11.5倍,PB0.76倍;聯通(762)今年大升30%,明年預期PE28倍,PB0.99倍。
上周,工信部發通知,壠動5G技術研發第3階段工作。炒5G概念,優先向中電信下手。現價3.81元,遠低於前年大時代的6.17元,水位十足。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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