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2017年12月01日

曾淵滄專欄:呢類零售股要留意 - 曾淵滄

熱門旅遊區有減租壓力,因此,以旅客為對象的零售股有見底回升的條件。 資料圖片

美國第3季GDP按季增長3.3%,創3年以來最快增速,看來12月加息的機會很大很大。近來香港很多人在爭論美國加息香港加不加?這裏所說的加不加是指最優惠利率,即P息。對許多供樓的人而言,P息根本不重要,他們供樓是以銀行同業拆息利率為準,即H息,這是天天會變的利率,也緊跟美國利率。因此,過去2年美國加息,香港H息也跟着加。
因此,想買樓的人千萬不要讓「香港的銀行不跟隨美國加息」的標題所誤導。P息不加只加H息,對銀行而言,都是增加利潤的機會,因為存款利率不加而只加貸款利率,利潤自然增加。因此,近一年來,每逢有加息的風聲,本地銀行股就有人炒。
美國聯儲局主席就要換人,新主席是特朗普委任的,我認為猜特朗普的態度更重要,聯儲局不單單只負責加息或減息,也負責監控銀行,聯儲局換主席,相信監控會放寬,這對銀行業而言,才是真正的好消息。
前日,美國道指升而納指跌,資訊科技股升幅太大而集體狂跌,又是一個升得多跌得重的例子。幸好,道指內的落後股追落後,使到道指上升。近一段日子,香港的資訊科技股,騰訊(700)股價也下跌,其他落後藍籌股也同樣出現追落後的現象,值得留意。
領展(823)賣物業,一般人會同情小租戶,因為新業主一定大幅加租,不少上市的零售、飲食集團都是領展的租戶,也同樣受影響,大家要留意。相反的,熱門的旅遊區有減租的壓力,因此,以旅客為對象的零售股有見底回升的條件,也值得留意。

曾淵滄
財經評論員

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