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2017年12月03日

八十後投機客:炒牛市比炒熊市易? - 灝昇

在熊市,上升和下跌的幅度平均來說相差比牛市大,所以方向性較明顯。資料圖片

相信很多人直觀上都覺得答案會是炒牛市當然比起炒熊市易,不過如果以250天線當作牛熊的分界線,以250天線以上為牛市,250天線以下為熊市,並分別計算牛市及熊市中上升下跌的日數和點數,看似牛市亦未必一定好炒。

根據以上定義,由2002年7月23日開始至今有2,619個交易日是處於「牛市」中(當然,即使熊市中亦有高於250天線的日子,不過所佔日子不多,所以籠統包含於「牛市」統計之中),當中升市的日子有1,424日,而下跌的日子則有1,195日,升跌比例為54:46,即升市日子比跌市日子略多一點。

在升市的日子中上升點數242,060點,平均每日170點,在跌市的下跌點數194,272點,平均每日跌163點。從比例上來說,上升和下跌的幅度平均來說相差不大,換句話說,升市的速度普遍是慢,方向性不太明顯,於是十分考驗耐性,而且升跌日數的比例亦沒有大幅度差距,對希望短炒而捉到大升、避開跌市的投機者來說並不容易,而對於在牛市中長期持貨的投資者來說,亦需要一定耐性忍痛牛市當中調整。

而在「熊市」中,當中升市的日子有548日,而下跌的日子則有616日,升跌比例為47:53,即升市日子比跌市日子略少一點。在升市的日子中上升點數124,134點,平均每日226點,在跌市的下跌點數152,856點,平均每日248點。

在熊市,上升和下跌的幅度平均來說相差比牛市大,所以方向性較明顯,亦配合我們理解熊市普通跌得較快、時間較短,作為趨勢投資者來說,因為出現趨勢的幅度較大亦較快,會比較容易食中邊,而當中因為波幅較大,所以要更多闊的止蝕去守,而牛市則較難有快而明顯的升浪,故是耐性的較量,比起熊市更難追突破、追趨勢。

但是比較升跌日數的比例,在熊市中買跌和在牛市中買升的命中率是差不多,中方向的機會都是大約53%至54%,所以以短炒來說,買中邊的機會率來說牛市和熊市是差不多, 所以牛市亦不見得好炒。

灝昇

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