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2017年12月11日

滙海探戈:
美元年尾看高一線 - 奇兵

美國企業年底前將海外利潤調返美國以降低稅務負擔,將增加美元需求,利好美元。 資料圖片

美元滙價上周向上,並且在每個交易日都高收,是2月以來首次,主要是稅改方案有進展,以及就業數據對辦,增加市場對經濟與息口前景的信心。

美滙指數上周埋單升1.1%,收報93.901,升幅是六周最大。技術上,5天線升突20天線,並向11月跌浪後反彈61.8%邁進。短期若回試93.5,意味美元未整固完畢;相反,若企穩94.2,有望重新挑戰10月底所創的四個月高位95.15。

回顧上周市況,其中一個焦點是英國在脫歐談判上取得突破,與歐盟達成首階段協議,而英國亦單方面表明預期脫歐的「分手費」金額將不多於390億英鎊(約4,100億港元),屬於市場下限。然而,這個利好消息未能扭轉英鎊跌勢,某程度反映外界擔心在餘下時間,英國要完成第二階段脫歐談判荊棘滿途。英鎊上周跌0.7%,收報1.339美元。

事實上,從期權市場反映,投資者對英國脫歐談判前景仍不樂觀。比方說,英鎊1個月認沽期權較認購的期權金就有24點子溢價;而6個月認沽較認購的溢價更多達84點子,後者的期限正涵蓋明年3月22至23日的歐盟高峯會,反映英國脫歐陰霾因素。

回頭說美元,事實上,從基本因素,年尾有三因素利好美元。第一,美國共和黨致力於年底前通過稅改方案,為美元帶來動力;第二,美國企業年底前將海外利潤調返美國以降低稅務負擔,將增加美元需求,以至預期聯儲局明年繼續加息,都利好美元。

據聯邦基金利率期貨,聯儲局下周三加息機會率達98%,而明年3月和6月加息的機會率分別為62%及80%。

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