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2017年12月14日

北水湧港股 明年料至少五千億

【本報訊】北水南下推高港股。截至12月13日,港股通累積淨流入達8,800億元(人民幣.下同),約等同港幣1.06萬億元。其中今年至今的淨流入達4,300億元,比去年全年激增52%。市場都對明年北水形勢樂觀,估計明年全年流入的規模,將不少於5,000億元。
北水主要來自公募基金、險資、個人投資者及私募。目前市場對北水任何動向均極度敏感。在11月尾,內地傳出中證監暫緩審批部份港股通基金消息,成為當時大跌市導火線之一。然而,本報查閱中證監網站,發現近期仍有港股通基金獲批,最近期的是在11月14日,整個11月已有3隻該類基金批出,未見有暫停迹象。

距險資投資上限尚遠

險資方面,中保監規定保險公司投資境外股票上限為資產的15%,以目前保險總資產16萬億元計算,可投資上限為2.4萬億元。內地沒有定期披露險資投資港股數據,對上一次是新華社披露,今年上半年險資投資港股規模為3,157億元。其中,通過QDII額度投資1,413億元,通過港股通投資1,744億元。假設今年下半年投資規模相若,險資投資港股規模已達6,000億元,但距離2.4萬億元上限仍相距甚遠。
富途證券行政總裁鄔必偉指,A股目前仍處於盤整狀態,而港股明顯處於牛市,內地資金明年仍將大量流入港股。他預期明年港股通流入資金比今年只多不少。假設今年港股平均價是在26000點左右,他認為明年港股平均價將維持在三萬點以上,對應北水再買港股成本將增加20%以上,即等於比今年港股通流入資金再增20%,至少達5,000億元。
京華山一研究部主管彭偉新亦認為,只要港股估值吸引,北水就會一直流入。市場最擔心的是「落閘放狗」,即如2007年叫停直通車般徹底中斷資金南下,這種情況並不會發生。至於市傳中證監對港股通基金的審批收緊,彭偉新認為即使傳聞為真,也只是短期因素,在加強規管後,對市場反而更有利。

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