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2017年12月22日

曾淵滄專欄:明年兩個重點板塊 - 曾淵滄

降低金融風險是2018年中國中央經濟工作的首要工作。 資料圖片

美國參眾兩院終於通過了特朗普的減稅法案,美股也在通過法案前後2天出現調整,但是幅度不大,只有少量的人趁好消息出貨,沽壓不強。明年,法案正式生效,上市企業稅後盈利大幅上升,是另一輪炒作的機會,因此,2018年美國股市是樂觀的,我倒擔心人人過度樂觀而導致泡沫過大。
相信中國政府也感覺到美國股市泡沫在擴大,因此,努力地壓抑槓桿,降低金融風險成了2018年中央經濟工作的首要工作。去槓桿自然對股市不利,幸好,環保被提升至第三大重要的工作,推動了環保股上升。去產能也是2018年的工作重點之一,雖然已經不再像去年、前年那樣排在第一位,但也有助已經調整了好幾個月的資源股復蘇,其他如建設雄安新區、老人養老保險的統籌都有利於推動相關股票的表現。
今天是冬至,記得去年12月,許多人都說2017年會有大股災,理由是1987年、1997年、2007年都有大股災,因此,許多人都說股市每十年就是一個大周期。去年年底,我是極少數反對這種說法的人,我不相信股市有固定的周期年數。
股市的周期可長可短,1997年恒指見頂,之後是亞洲金融風暴。但是,很快的,2000年股市再見瘋狂炒作,再創新高。但是,2007年恒指已見頂之後,至今10年過去,仍無法再創新高。內地A股上證指數更慘,目前只有3300點,2007年是6000點。說內地A股慘,相信也比不上日股慘,1989年12月29日,日經指數升至38957點,昨日只有22866點,28年都未見家鄉。

曾淵滄
財經評論員

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