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2018年01月05日

花旗料九倉私有化 股價升9%

九倉主席吳天海。

【本報訊】九倉(004)又炒私有化概念!花旗報告指出,九倉與會德豐(020)業務非常重叠(significantly overlapped),分拆九置(1997)後亦令九倉較容易收購,在這個憧憬下,其股價較資產值折讓應在30%水平,目標價42元。九倉昨升8.7%至30.6元。
花旗解釋,九倉強調其投資內地比重不多於50%,其主攻香港地產策略與會德豐重叠,令到私有化可能性增加。其次是會德豐若然宣佈收購九倉,即使按目前市價再加三成溢價,會德豐只需動用400億元,即可收購所有股權,而九倉本身有270億元淨現金。

看好商場股及房託

花旗估計香港樓價全年升5%,寫字樓則升3%,零售商舖租金升5%,故此認為2017至2019年間,九倉每股盈利有0.4%至2.7%上升空間,淨資產值上調2.4%至每股59.96元,目標價由41元調升至42元。
不過,花旗整體而言不看好地產股,原因是港息有上升趨勢;其次是發展商一手樓銷量今年料與去年持平,約在1.8萬至1.9萬伙水平;加上樓價由2016年3月低位上升近三成,投資者或會對資產泡沫更為審慎。此外,市場憧憬發展商改農地步伐逐漸冷卻。
花旗看好受惠零售復蘇概念的商場股及房託,首選為九倉置業,目標價為62.6元,評級為「買入」。領展(823)及新世界(017)評級同為「買入」,前者目標價上調11%,由75元升至83.5元,後者調升3%至15.48元。

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