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2018年01月05日

何車500:「鎮倉之寶」話財險 - 何車

財險為全球第二便宜的保險股,可做「2號鎮倉之寶」。 互聯網圖片

2018年第一擊、全球最便宜的保險股人民保險(1339),可做「1號鎮倉之寶」,全球第二便宜的同業中國財險(2328),亦可做「2號鎮倉之寶」。去年9月18日於13.78元薦買財險,最高見17元,現價15.76元。財險去年第三季業績意料之外大增長,本欄將原設目標價20元調高至22元,與法巴所設的22.14元相若。
1)去年上半年,財險總保費收入1,797億元人幣,按年上升11%,純利121億元人幣,按年增長13.5%,只屬普通。然而第三季純利56.1億元人幣,則按年大增逾8成,令首三季盈利按年大增29%至177億元人幣,並已相等於2015年全年(180.2億元人幣)的98%。
2)彭博綜合券商預測,財險去年盈利增長21%,本欄預測上升27%,2018年再升13%;各年度股數並無增加,EPS不會有任何攤薄作用。現價15.76元,往績PE10.7倍,去年預期8.4倍,2018年降至7.4倍,較7年平均13倍折讓45%。
3)財險2018年預期PB1.1倍,較7年平均2.4倍折讓超過55%
4)中國人壽(2628)、平安保險(2318)、財險,是第一批在14年前來港掛牌的內險H股。內險股「三劍俠」中,平保去年大升110%,財險只升24%。人保與國壽今年平均預期PE15倍,財險較它們平均折讓一半;人保與財險平均預期PB2倍,財險較它們平均折讓4成半。
★平保現價已較2015年大時代高出33%,財險現價則較當年仍低22%,憑低估值、全球同業第二最便宜條件,追落後贏面極高。新設目標價22元,上升空間40%。財險與人保有機會成為今年跑第一、第二的內險股,宜以同等注碼儲之。

薦買海螺創業贏大錢

同場加映:去年10月20日於15.42元薦買海螺創業(586),設目標價19.5元,昨收19.42元,較廌買前在兩個半月內大升26%,跑贏紅指21個百分點。大市氣氛更勝從前,本欄現將海螺創業目標價提升至21元,再坐一會待見新目標價才吃之哉。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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