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2018年01月11日
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基金觀點:2018年環球投資展望

預期歐元於2018年繼續升值。資料圖片

在美國聯儲局的牽頭下,我們預期各央行將在2018年縮減扶持性措施,但預料將以緩慢步伐進行,而各央行的實際舉措亦有所不同。整體利率將維持偏低。除宏觀經濟的考慮因素外,地緣政治風險和顛覆營商環境等重大投資主題將繼續於2018年出現。

我們預期美國聯儲局貨幣政策正常化可能令市況大幅波動。隨着利率上升,美國銀行業可能是值得注視的投資範疇。若工資增長持續溫和而環球經濟保持強勁增長,企業將錄得可觀盈利,但估值令人關注。基於通脹上升,加上大型科技企業面對監管審查,以及股份回購活動減少,股價可能受壓。

美國總統特朗普銳意在2018年11月的中期大選前通過稅改方案。若稅改獲得通過,繳付高稅款的電訊、工業和基本消費業均可望受惠,但假若政府加推財政刺激措施,可能觸發聯儲局進一步加息。

在2017年,歐洲的事態發展普遍優於預期。另外,工業和金融業的跨國合併終於獲得政治支持,反映歐洲工業策略日益明確。然而,政治風險尚未完全消退。歐元在2017年的強勢主要受惠於經濟指標上升,以及成功抵禦民粹主義浪潮,我們預期歐元將於2018年繼續升值。

亞洲市場延續經濟表現分歧的主題,若其他地區的全球化步伐減慢,跨區貿易將更為重要,尤其是與中國的貿易。透過「一帶一路」發展計劃及超大型科技企業,我們將察見中國繼續發揮策略性資產的角色,以及其日益增加的地緣政治及經濟影響力。

安聯投資

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