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2018年01月16日

專家論勢:美國受規管公用基建具機遇

股市持續上升,近日見有部份資金從債券流向股市,基建資產為被吸納對象之一。資料圖片

股市上升的步伐在踏入2018年持續,投資者對股市的興趣有所上升,而市場近日更見有部份資金從債券流向股市,再加上企業盈利有支持,所以普遍投資者對股市前景依然正面,基建資產亦為被吸納對象之一。

在美國受規管業方面,行業一向可根據資產規模賺取回報,所以資本投資及隨後基準回報率改變對中線盈利前景影響十分關鍵。可幸地,我們見到現時前景很健康。公用企業正更新舊的傳輸網絡,為中轉站升級,擴大傳輸綫路,以及更新發電資產。以上很多項目為日常所需及具必要性,這對盈利走勢有正面幫助。例如,一家美國發電企業擁有超過6,000里的電力傳輸綫路已過了預期的使用年期,再加上變壓器及電路斷路器老化,公司有很龐大的資本投資機會。

另外,客戶為資本開支公式的重要部份,他們可以享受可靠度提升,同時分擔財政負擔。因此,公用企業一般會將資本分多年攤分,以降低客戶影響及加價可能產生的衝擊。

總結而言,全球上市基建資產今年表現依然可期,美國公用業存在機會,但要小心衡量估值。

首域投資(香港)有限公司

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