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2018年01月22日

滙豐前海證券:A股審慎樂觀

滙豐前海證券研究部總經理孫瑜

【本報訊】滙豐前海證券對A股審慎樂觀。內地股市年初表現強勢,滙豐前海證券研究部總經理孫瑜表示,目前滬綜指及滬深300指數估值已達歷史低位,投資上相對安全,惟由於整體經濟復蘇已達中後期,去產能、去存貨等效果已獲顯著反映,料企業盈利增長將放慢,故對A股今年看法審慎樂觀,預期整體大市走勢上將先苦後甜,並於下半年展現慢牛格局。他補充,內地創業板股份目前估值仍高,相信尚有下行壓力。

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指港股估值較A股吸引

孫瑜建議投資者應更關注下而上的選股策略。當中,投資者應考慮資本開支增速高於市場平均水平、市佔率不斷上升,而且毛利率能維持健康水平的股份。
港股方面,孫瑜認為其估值較A股吸引,故相對偏好香港市場,更指由於港股同類型公司平均質素較A股佳,且內地投資者多元化配置需求仍然強勁,料北水將繼續湧港,未來北水佔大市成交佔比更有機會超過五成。
至於投資風險,孫瑜稱若美股出現嚴重調整,新興市場表現或受拖累、假若通脹高於預期,亦有機會使美國加息步伐加快,令股市受壓、而內地信貸周期引發的風險亦有機會使股市轉勢。

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