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2018年01月31日

何車500:lGG今年PE僅7.3倍 - 何車

上月27日於8.45元推介網遊股IGG(799),最高9.49元,現價8.75元,累計只升4%,落後於期內恒指10%的升幅。恒指近日創新高,IGG較去年高位14.04元則極遠,撈之正合時。
1)《2017全球移動遊戲產業白皮書》日前發表,中國2017年成為全球最大的移動遊戲市場,收入達146.36億美元,較第二位的美國幾乎高出1倍。
2)2017年上半年,IGG營業額21.34億元,按年大升1.2倍,純利5.98億元,按年激增1.9倍,並已相等於2016年全年的1.06倍,發盈喜幾乎肯定。現價往績PE20.8倍,彭博綜合券商預測,2017年PE僅8.9倍,2018年更只有7.3倍。日本與南韓同類股,2017年平均預期PE27.5倍,IGG較它們折讓近7成,2018年18.2倍,IGG折讓達6成。
3)IGG於掛牌翌年2014年起年年派特息,2017年中期息35仙(其中特息佔22仙),遠高於2016年同期的9.7仙(特息佔5.4仙),估計末期至少派17.5仙,全年52.5仙,股息率高達6厘以上。去年6月底,手上淨現金18.6億元,派息能力強。
4)兩組行動代表公司信心十足,一是回購,二是為員工購入公司股票。IGG去年9月至12月,共16次回購,斥資共2.46億元,涉2,919萬股,最高回購價11元,均價8.44元。公司又在去年11月至12月,為員工股份獎勵計劃增持440萬股,涉資3,500萬元,均價7.96元,持股量增至2,293萬股(佔公司發行股數1.72%)。
★lGG目標價12.64元,潛在升幅44%。上市以來平均PE14.7倍,此處所設目標價只折合今年PE10.5倍而已。

財險水位十足

同場加映:1月5日於15.76元推介財險(2328),上周最高17.4元,累計升10%,昨價16.08元,累計升幅僅餘2%,幾乎竹籃打水(一場空),同期H指升10%,人保(1339)升7%。財險今年預期PE7.6倍,吸引力半天高。目標價重溫:22元,水位十足。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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