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2018年02月01日

專家論勢:金融監管長遠利好市場估值

中國政府整治金融風險將會是長期方針,長遠會減低風險,利好中國市場估值。資料圖片

過去一年,中國政府在不同範疇提出改革,希望改善國有企業經營狀況,以及減低金融市場所承受的風險。官方媒體《金融時報》早前發表文章,指未來三年是防範及化解金融風險的重要時期,將會通過1-3年階段性任務整治金融風險。

文章提到包括由金融槓桿率和流動性風險、銀行不良貸款風險、影子銀行風險、地方政府隱性債務風險、房地產泡沫化風險、互聯網金融風險等構成的綜合性風險,並指出金融風險與實體經濟活動密切聯系,防範化解金融風險是一項非常複雜的工作。

我們認為,中國政府整治金融風險將會是長期的方針,特別是從2008年金融海嘯以來,中央政府展開的刺激經濟措施所帶來的後遺症,在經濟狀況改善的環境下,將要逐步修正。我們認為,此舉長遠而言會減低風險,利好中國市場估值。而相對而言大型銀行因為貸款質素較佳,存款充足,所受的壓力亦較少,可望從改革過程中受惠。

我們對中國政府改革的決心感到樂觀,但目前A股估值已有所上升,投資者應更重視選股策略。

梁碧嫻
摩根中國入息基金
基金經理

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