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2018年02月01日

曾淵滄專欄:四叔看好地產後市? - 曾淵滄

恒地近年數次大舉將手上農地通過補地價變成住宅用地,相信四叔依然看好香港地產後市。資料圖片

昨日恒指反彈280點,單日波幅達603點,少一點定力的股民會被嚇壞。
股市出現如此巨大的波幅說明不少股民都認為股市已是牛三近頂了,隨時準備清倉,越多人想清倉,股市越波動,但是,見頂的機會反而下降,只是股票由信心不夠的人的手上換到信心強的人的手上。
恒地(012)近年來行動很密,數次大舉將手上農地通過補地價變成住宅用地,2018年才開始,一個月之內就增加了古洞北與粉嶺兩幅可開發的土地,昨日傳媒說恒地動用百億元收購5個半山舊樓,去年以天價買中環商業土地。不過,恒地也將手上屯門土地與北角一個剛建好的全新商廈賣掉,又買又賣,為甚麼?恒地到底看好還是看淡房地產後市?
我認為四叔至今依然看好香港地產後市,又買又賣中淨金額是買多於賣。作為上市公司,每年必須有盈餘向小股東交代,有現金派股息,很可能,屯門賣地,賣北角商廈,就是為了製造可以馬上入賬的利潤及現金。恒地近幾年每年10送1紅股,股息的支出每年也得增加10%,因此,每年都得賣掉一些物業。傳統上恒地作為地產發展商,賣物業的方法是通過眾多的物業代理員賣樓,現在能一次過賣掉一幅土地與一整幢商廈,何樂不為?去年,長實(1113)也一次過賣掉中環中心,大手套現。
國壽(2628)發盈喜,去年盈利可能增加7成,不久後當國壽公佈業績,PE值會大幅下降,吸引力上升,但是,這個盈喜應該只是未來多次盈喜的開始,未來的盈喜將是由國策推動,A股復蘇也幫大忙。

曾淵滄
財經評論員

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