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2018年02月04日

鮑威爾明掌儲局 加息或提速
料難扭轉美元弱勢

【本報綜合報道】美國聯儲局邁向新里程,耶倫昨正式退任主席,現任儲局理事鮑威爾(Jerome Powell)明日將宣誓就職成為聯儲局第16任主席。有經濟學者分析稱,非經濟學院派出身的鮑威爾出掌儲局,早段或延續耶倫貨幣政策為主,但不排除加息取態會偏鷹派,步伐或加快。然而美元弱勢今年內難扭轉,美匯指數首季或下試86水平。
記者:伍詠雯

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美國參議院上月底表決通過,確認今日剛滿65歲的鮑威爾出任儲局主席,明日宣誓就任。鮑威爾任儲局理事5年,風格務實及持中間派立場,為他建立良好聲望。
自儲局上月底議息後,市場目前關注的是加息維持既有步伐還是有提速需要,相信是鮑威爾需要解決的首個議題之一,而學者普遍預測「鮑威爾時代」初期會延續耶倫加息及縮減資產負債表進程,但貨幣立場或因應經濟情況改變而迅速偏向鷹派。

貨幣政策料無重大變化

中大全球政治經濟碩士課程講師黃元山表示,美國經濟回暖,經濟數據表現強勁,儲局難以找到不加息藉口。
黃指儲局繼續加息,料未來一至兩年合共再加息1厘或2厘,擔心儲局若只以通脹表現作為加息考量,或低估對各類資產價格的衝擊。「儲局應該加息兼收緊貨幣政策,前任主席耶倫見市況波動立即好騰雞,原先應該要做嘅(加息)都冇做。」
黃元山預期鮑威爾接任儲局主席後,貨幣政策不會出現重大轉向,惟鮑威爾面臨考驗不少,尤其美國總統特朗普主張「美國優先」經貿政策下,儲局主席須平衡各方因素,「如果美國政府唔想美元強,另一方面從經濟數據看,通脹表現又逐步改善,唔加息又唔得,再加上美國信貸周期接近見頂,儲局新主席點樣平衡各方因素,確實唔容易。」
事實上,美國加息周期開始逾兩年,惟美匯指數反覆偏軟,上月底更失守90關口,徘徊3年低位。交銀香港分行首席經濟及策略師羅家聰指,鮑威爾接替耶倫後,未來1年貨幣政策不會出現重大變化,估計今年維持3次加息。他稱美國失業率持續處17年低位,經濟增長穩健,加上通脹向2%目標邁進,為美國提供加息條件。
羅家聰預測美匯指數今年表現弱勢難改,美元今年首季下試86水平,2018年底有機會跌至80水平。
美元趨弱,歐元和英鎊匯價今年跑出,料今年首季上望1.24至1.26水平,年內有機會升見1.3水平。英鎊兌美元首季將觸及1.5水平,2018年底前或升見1.6。至於日圓匯價徘徊106水平,年底步向100兌每美元。

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