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2018年02月06日

中環迷你裙:炒通脹勿忘磚頭股

萬科較其他房企優勝之處,在於有深圳地鐵這個強大後盾。資料圖片

美國就業數據勝預期,薪酬升幅創8年高,通脹加快,淡友衝出來認叻,理由是加息打擊股市云云。通脹與加息,是雞先定蛋先的問題,經濟轉好,全民就業,人工上揚,通脹升溫,加息是央行壓抑經濟過熱的手段,經濟低迷已久,央行最不願意見到的是加息打擊企業利潤,基於央行樂見通脹的存在,資金不能夠只揸現金,更非債券,股票仍具吸引力。

認定了是次是調整非見頂,要做的不是減磅,而是在組合作出調整,加息要有內銀股內險股,通脹亦利好資源股,磚頭極具吸引力。雖說加息對負債重的內房股不利,但對於手擁優質資產和負債率偏低內房是有價值的,手持現金被通脹蠶食購買力,磚頭能與通脹並駕齊驅,故磚頭仍是有銷路,龍頭內房萬科(2202)秤先。

萬科雖然是龍頭,但過去兩年出現股權爭奪戰,導致股價跑輸給一眾內房股,踏入2018年萬科重新上路,萬科與其他龍頭碧桂園(2007)、中海等,上月拿地趨向積極,萬科上月合同銷售與眾內房一樣賣樓勝預期,錄679.8億元人民幣,按年升41.27%;銷售面積444.4萬平方米,按年升25.9%。

萬科較其他房企有優勢,在於有深圳地鐵這個強大後盾,在一輪股權爭奪戰後,深圳地鐵入局,地鐵與房企有無限幻想的空間,香港人熟知地鐵站上蓋物業有多值錢,而深圳地鐵傾向朝這個方向發展。

深圳地鐵總經理肖民指,深圳這些年通過「軌道+物業」模式,土地增值和物業升值反哺給地鐵建設運營,減輕地方政府在軌道交通建設方面的投資壓力,並構建可持續盈利機制。深圳市地鐵公司物業開發總部副總經理楊建華去年表示,未來還將建設2萬套地鐵上蓋保障房,萬科這間內房收近水樓台之效。

瑞銀發表報告指,萬科企業股本回率介乎同業高位、利潤率改善及資產負債表穩健,負債比率處於21%之健康水平。在追求靚資產,負債率低,追落後的前題下,萬科可於企穩36元可買入,目標價為45元,跌穿32元止蝕。

Samantha
https://www.facebook.com/stocksamantha/

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